¿Qué Es Vender En Corto Y Por Qué Es Tan Arriesgado?

¿Qué Es Vender En Corto Y Por Qué Es Tan Arriesgado?

¿Has oído en las noticias el concepto de vender en corto o invertir a la baja?

Es bastante probable que si miras las noticias hayas oído hablar de algún inversor famoso que ha ganado muchos millones invirtiendo en la bolsa cuando el precio de las acciones caía.

Esto te habrá sonado a chino, ya que como siempre te han dicho un inversor gana dinero cuando el valor del activo en el que ha invertido sube. ¡No cuando baja!

Pues bien, en esto de las inversiones hay distintos tipos de estrategias que permiten que los inversores más experimentados puedan conseguir beneficios en cualquier situación de mercado, incluyendo las caídas.

En este artículo aprenderemos qué significa vender en corto, cuáles son las ventajas de esta estrategia de inversión, así como cuáles son los riesgos que debes conocer antes de invertir.

Vender en corto o invertir a la baja vienen del inglés short selling. Este tipo de estrategia de inversión consiste en ganar dinero cuando un activo baja de precio.

En otras palabras, es exactamente lo contrario de la inversión más tradicional en la que se compra un activo y se gana dinero cuando su precio sube. Esta estrategia de comprar también se conoce como “long” que viene del inglés “largo” (lo contrario de “short/corto”).

Cuando se vende en corto lo que se hace es abrir primero una posición en la que se vende un activo como por ejemplo una acción, para luego en el futuro comprar la misma cantidad de acciones pero a un precio inferior.

Así que para ganar mucho dinero vendiendo en corto lo que hay que hacer es intentar vender al precio más alto, y luego comprar al más bajo.

Seguro que en estos momento te estás preguntando que cómo se puede vender una acción que no se tiene. 😮

Pues bien la respuesta es muy sencilla lo que se hace es tomar prestada la acción de alguien que la haya comprado previamente.

A cambio de esto nosotros nos comprometemos a devolverle el mismo número de acciones que nos ha prestado más unos intereses.

Pero no te preocupes si quieres vender en corto no hace falta que te pongas a llamar a tus conocidos hasta que encuentres a alguien que tenga las acciones en las que tú quieres invertir a la baja.

Lo único que tienes que hacer es encontrar a un bróker que te permita hacer operaciones en corto. Ellos ya se encargarán de encontrar acciones que tú puedas tomar prestadas para vender en corto.

¿Cómo funciona vender en corto?

Invertir a la baja es un poco más complicado que una inversión tradicional. Esta inversión se realiza en dos fases: en la primera el inversor vende la acción y en la segunda fase la recompra. Vemos esto en más detalle.

Fase 1: Venta

En esta fase el inversor que quiere invertir a la baja lo que hace es contactar con su bróker e informarle de que acciones quiere vender en corto. El bróker luego busca las acciones y se las presta al inversor a cambio de una comisión.

Para protegerse, además de la comisión, el bróker también le pide al inversor que ponga una parte del valor de las acciones lo que se conoce como margen. De este modo si las acciones suben de valor el bróker no perderá su dinero en caso de que el inversor no pueda pagar.

Una vez el inversor tiene las acciones, lo que tiene que hacer es venderlas en la Bolsa de Valores al precio actual de mercado.

Fase 2: Recompra

Después de un tiempo el inversor decide que quiere cerrar la posición ya sea porque está contento con sus beneficios o porque no quiere tener más pérdidas.

Sea cual sea la razón para cerrar la posición, lo que hay que hacer es comprar en el mercado el mismo número de acciones que se habían vendido previamente. El precio que el inversor acabe pagando será el que las acciones tengan actualmente.

Luego tan sólo hay que devolvérselas (mediante el bróker) a la persona que nos las ha prestado. De esta manera la transacción se considera completada.

Aunque todo esto parece muy complicado de ejecutar, es bastante sencillo. Los brókeres son los que se ocupan de automatizar todo el proceso para que tú no tengas que hacer casi nada.

Ellos son los que buscan y venden las acciones al principio y luego los que las recompran cuando tú quieres cerrar la posición.

Ejemplo de vender en corto

En esta sección veremos un par de ejemplos de vender en corto. Uno en el que el inversor obtendrá beneficios en su transacción, y otro ejemplo en el que las cosas no saldrán también y acabará en pérdidas.

Ejemplo beneficios:

Digamos que Marta cree que las acciones de ABC, que actualmente cotizan a 10 euros, van a caer en las próximas semanas. Por ello decide pedir prestadas 100 acciones y venderlas a otro inversor con el objetivo de recomprarlas a un precio más bajo en el futuro.

Al cabo de unas pocas semanas debido a problemas en la compañía ABC sus acciones caen hasta los 8€ como Marta creía. Puesto que Marta está satisfecha con su beneficio decide cerrar la posición comprando las 100 acciones que había vendido previamente.

Su beneficio acaba siendo de 2€ por acción (precio de compra – precio de venta, 10 – 8), es decir un total de 200 euros. Esto sin incluir las comisiones o los intereses.

Ejemplo pérdidas:

Ahora su amigo Juan que ha visto como de “fácil” es ganar dinero vendiendo en corto, decide hacer lo mismo pero esta vez él invierte a la baja en las acciones de DEF que actualmente cotizan a 15€.

Desafortunadamente para él las acciones empiezan a subir durante las próximas semanas hasta que Juan decide cerrar la posición cuando las acciones están a 18€.

Puesto que Juan recompra las acciones a un precio superior, acaba teniendo pérdidas. Para ser exacto estas son de 3€ por acción (15-18), es decir un total de 300 euros (3 x 100). Además de las comisiones e intereses.

Aquí es cuando Juan se da cuenta de lo arriesgado que puede llegar a ser vender en corto. 🙁

Riesgos de vender en corto

Vender en corto es una de las estrategias de inversión más peligrosas que existen debido a que tiene bastantes riesgos.

Por ello no es de extrañar que esta estrategia esté sólo reservada para profesionales. A pesar de sus altos conocimientos ellos también pueden acabar perdiendo dinero.

Aquí te dejo las principales desventajas que tiene invertir a la baja:

Pérdidas ilimitadas

Cuando un inversor compra una acción la pérdida máxima a la que se expone es la cantidad que se ha invertido, lo que sucederá si el precio de las acciones baja hasta 0.

Pero cuando se vende en corto las pérdidas son ilimitadas. Si has invertido a la baja en una acción y esta incrementa su precio, técnicamente puedes perderlo todo ya que puede seguir subiendo ilimitadamente haciéndote perder más dinero del que has invertido.

Margin Call

Aunque se pueda vender en corto sin poner todo el dinero de la inversión, puede que más adelante necesitemos mucho más dinero.

Por ejemplo si las acciones en las que hemos invertido a la baja empiezan a subir llegará un momento en que las pérdidas sean superiores al margen que hemos aportado.

Esto hará que nuestro bróker nos llame (margin call) y nos diga que tenemos que poner más dinero en la cuenta para cubrir estas pérdidas. En caso de no hacerlo el bróker puede cerrar nuestra posición y consecuentemente tendremos que asumir estas pérdidas. 

Tipos de interés

Cómo comentábamos, para invertir en corto hay que tomar prestadas acciones. En otras palabras, se las vamos a tener que pedir a alguien que nos las dejará a cambio de que se las devolvamos, además de pagarle un tipo de interés.

El problema está en que este tipo de interés no es fijo, puede cambiar durante el periodo en el que la deuda esté vigente. Si hay grandes cambios en los tipos de interés puede que tu inversión acabe teniendo pérdidas.

Ventajas de vender en corto

Ahora que ya sabemos en qué consiste vender en corto veamos algunos de los beneficios que se pueden obtener usando esta estrategia de inversión.

Hedging

Esta palabra del inglés significa cobertura, y en el sector financiero se usa para referirse a la estrategia en la que un inversor vende en corto una acción que tiene en cartera si cree que esta va a caer.

De este modo cuando la acción baja de precio el inversor recupera al mismo tiempo el dinero porque está invertido en corto. En otras palabras, estás cubierto y protegido contra las pérdidas. Se queda igual, ni gana ni pierde.

Retornos rápidos

Normalmente cuando la bolsa cae lo hace a una mayor velocidad que cuando sube. Los inversores tienen más propensión a espantarse y salir corriendo a la mínima que algo va mal, que a quedarse en el mercado esperando que rebote. Por ello vendiendo en corto se puede ganar mucho dinero muy rápido.

¿Cuándo se acostumbra a vender en corto?

Invertir en corto es una estrategia muy compleja y difícil de ejecutar que tan sólo es recomendable para profesionales con experiencia en la industria de las inversiones.

Por ello, algunas de las personas que invierten a la baja acostumbran a ser Hedge Funds o Day Traders, entre otros expertos.

Las dos principales razones para vender en corto son:

Especular: Consiste en abrir una posición con la esperanza de que el precio de las acciones caiga y consecuentemente el inversor obtenga beneficios.

Protegerse: También conocido como Hedging, consiste en abrir posiciones en corto de acciones que ya se tienen en el porfolio pero que no se quieren vender, y que a su vez el inversor cree que podrían caer en un futuro cercano.

La razón para usar esta estrategia es que de este modo si las acciones caen el valor de tu portfolio se mantendrá constante ya que lo que pierdas por un lado lo ganarás por el otro gracias a la venta en corto, estarás cubierto y protegido.

Gastos de vender en corto

Invertir a la baja tiene unos gastos muy superiores a la inversión clásica.

  • Comisiones = Estos son los mismos gastos que pagarías si tuvieras que comprar acciones. Este es el dinero que se queda el bróker por el servicio prestado.
  • Intereses = Es un coste que se tiene que pagar por pedir prestadas las acciones. La cuantía total que pagues vendrá determinada por el valor de las acciones que has tomado prestadas.
  • Dividendos = Si durante el tiempo en que estás dentro de la posición las acciones pagan dividendos, tú tienes la obligación de pagar estos dividendos al propietario de las acciones.

Conclusiones

Ahora ya sabes cómo estos inversores famosos de las noticias han ganado tanto dinero. 🙂

A pesar de que parezca fácil cuando lo hacen ellos, esta es una estrategia MUY ARRIESGADA en la que la gran mayoría de inversores pierde dinero. Por ello es importante que te lo pienses dos veces antes de vender en corto.

Tan sólo los inversores con muchos conocimientos, información, habilidades y experiencia deberían intentar invertir a la baja.

En algunos casos incluso los profesionales no pueden ejecutar este tipo de estrategias ya que no les es posible vender en corto determinadas acciones puesto que no hay acciones disponibles que puedan tomar prestadas.

Si a pesar de los riesgos te decides a usar esta estrategia, debes tener en cuenta que tiene unos costes muy altos en comisiones, intereses e incluso dividendos.

Desde mi punto de vista esta estrategia no merece la pena para la gran mayoría de inversores. Recuerda que aunque el dinero que puedes acabar ganando tiene un límite, la cantidad que puedes perder es técnicamente ilimitada.

No te preocupes si no quieres invertir en corto, eso es normal. Afortunadamente hay muchas otras opciones de inversión para que puedas rentabilizar tu dinero y alcanzar la libertad financiera.

 

¿Qué opinas de invertir en corto? ¿Estás pensando en invertir a la baja? Deja tu comentario debajo

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